Процентная политика Банка России в условиях рецессии балансовых счетов

Полный текст:


Аннотация

В статье показано, что в условиях рецессии балансовых счетов существующая процентная политика Банка России является неэффективной. Замедление темпов инфляции в 2016-2017 гг. обусловлено не мерами монетарного воздействия Банка России, а иными факторами: притоками спекулятивного капитала и вызванного этим укреплением курса рубля, снижением потребительского и инвестиционного спроса, низкой кредитной активностью банков. В условиях финансовых санкций, сильного воздействия внешнего притока спекулятивного капитала на рубль и наличия в экономике рецессии балансовых счетов Банку России следует изменить инструментарий монетарной политики и повысить степень согласованности мер денежно-кредитной, бюджетной и долговой политики. Банку России целесообразно запустить механизм финансовых репрессий, реализуемый в рамках программы количественных послаблений, утвержденной в апреле 2017 г. Государственной Думой в третьем чтении. Это позволит в среднесрочной перспективе создать условия для перехода российской экономики к экономике роста, поставить на якорь долгосрочные инфляционные ожидания, способствовать разрешению проблемы плохих долгов и повысить кредитную активность банков в реальной экономике.

Об авторах

С. А. Андрюшин
Института экономики РАН
Россия


В. В. Кузнецова
МГУ им. М. В. Ломоносова
Россия


Список литературы

1. Крепцов Д., Поршков А., Селезнев С., Синяков А. Равновесная прооцентная ставка: оценки для России. Серия докладов об экономических исследованиях // Банк России. 2016. Июль. № 13

2. Крепцов Д., Поршков А., Селезнев С., Синяков А. Равновесная прооцентная ставка: оценки для России. Серия докладов об экономических исследованиях // Банк России. 2016. Июль. № 13

3. Андрюшин С. А., Бурлачков В. К., Кузнецова В. В., Рубинштейн А. А. Экспертное заключение по проекту документа «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов» // Банковское дело. 2016. № 11. С. 11-15

4. Трофимова Е. Тест на прочность // Банки и деловой мир. 2017. Март. С. 8

5. Дробышевский С. М., Трунин П. В., Божечкова А. В., Синельникова-Мурылева Е. В. Влияние ставок процента на экономический рост // Деньги и кредит. 2016. № 9. С. 29-40

6. Финансовое обозрение. Условия проведения денежно-кредитной политики // Банк России. 2016. № 2. С. 12-13

7. Финансовое обозрение. Условия проведения денежно-кредитной политики // Банк России. 2016. № 2. С. 12-13

8. Nelson B., Tanaka M. Dealing with a banking crisis: what lessons can be learned from Japan’s experience? // Quarterly Bulletin, Bank of England, 2014, no. 1, pp. 36-48

9. Ку Р. Священный Грааль макроэкономики: уроки великой рецессии в Японии: пер. с англ. М.: Мысль, 2014

10. Reinhart C. M., Sbrancia M. B. The Liquidation of Government Debt // IMF Working Paper, 2015, no. 7, р. 47

11. Reinhart C. M. The Return of Financial Repression // Banque de France Financial Stability Review, 2012, no. 16, April, рр. 37-48

12. Reinhart C. M. The Return of Financial Repression // Banque de France Financial Stability Review, 2012, no. 16, April, рр. 37-48

13. Brunnermeier M. K., Eisenbach T. M., Sannikov Y. Macroeconomics with Financial Frictions: A Survey // NBER Working Paper, 2012, May, no. 18102


Дополнительные файлы

Для цитирования: Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Процентная политика Банка России в условиях рецессии балансовых счетов. Мир новой экономики. 2017;(4):114-125.

For citation: Andryushin S.A., Kuznetsova V.V. The Bank of Russia Interest-rate Policy in Terms of Balance Accounts Recession. The world of new economy. 2017;(4):114-125. (In Russ.)

Просмотров: 53

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2220-6469 (Print)
ISSN 2220-7872 (Online)