Оценка воздействия бюджетно-налоговой политики на темпы экономического роста

Актуальность. Согласно Основным направлениям бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024 год и на плановый период 2025–2026 годов ожидается значительный рост расходов всех бюджетов бюджетной системы России. При этом существенно меняется структура расходов: ожидается ее смещение в сторону «силовых» расходов на фоне некоторого сокращения вложений в человеческий капитал, социальную политику и развитие национальной экономики. Для обеспечения требуемой законодательством бюджетной сбалансированности прогнозируется и рост налоговой нагрузки в ближайшие три года. В настоящей статье предпринята попытка оценить воздействие этих изменений на динамику ВВП. Методы. Для оценки изменений в бюджетно-налоговой политике были рассчитаны мультипликаторы налогов и бюджетных расходов, в том числе в разрезе ключевых функциональных разделов бюджетной классификации, на основе импульсных откликов структурной VAR модели российской экономики. Модель оценивалась на данных за 2004–2021 гг. Для расчета среднеразмерной модели (10 показателей) был использован байесовский метод оценивания. Результаты. Рассчитанные финансовые мультипликаторы подтверждают наличие значимого эффекта бюджетно-налоговой политики на ВВП, наибольший стимулирующий эффект демонстрируют расходы на социальную политику и национальную экономику.

1. Ke-young Chu, Gupta S., Clements B., Hewitt D., Lugaresi S., Schiff J, Schuknecht L., Schwartz G. Unproductive public expenditures: A pragmatic approach to policy analysis. IMF Pamphlet Series. 1995;(48). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/pam/pam48/pam4801.htm

2. Kudrin A., Sokolov I. Fiscal maneuver and restructuring the Russian economy. Voprosy ekonomiki. 2017;(9):5–27. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2017–9–5–27

3. Kneller R., Bleaney M. F., Gemell N. Fiscal policy and growth: Evidence from OECD countries. Journal of Public Economics. 1999;74(2):171–190. DOI: 10.1016/S0047–2727(99)00022–5

4. Ramey V. A. Ten years after the financial crisis: What have we learned from the renaissance in fiscal research? Journal of Economic Perspectives. 2019;33(2):89–114. DOI: 10.1257/jep.33.2.89

5. Zubairy S. On fiscal multipliers: Estimates from a medium scale DSGE model. International Economic Review. 2014;55(1):169–195. DOI: 10.1111/iere.12045

6. Christiano L., Eichenbaum M., Rebelo S. When is the government spending multiplier large? Journal of Political Economy. 2011;119(1):78–121. DOI: 10.1086/659312

7. Christiano L. J., Eichenbaum M., Evans C. L. Nominal rigidities and the dynamic shock to monetary policy. Journal of Political Economy. 2005;113(1):1–45. DOI: 10.1086/426038

8. Blanchard O., Perotti R. An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output. The Quarterly Journal of Economics. 2002;117(4):1329–1368. DOI: 10.1162/003355302320935043

9. Auerbach A. J., Gorodnichenko Y. Measuring the output responses to fiscal policy. American Economic Journal: Economic Policy. 2002;4(2):1–27. DOI: 10.1257/pol.4.2.1

10. Ilzetzki E., Mendoza E. G., Végh C. A. How big (small?) are fiscal multipliers? Journal of Monetary Economics. 2013;60(2):239–254. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2012.10.011

11. Vlasov S., Derugina E. Fiscal multipliers in Russia. Bank Rossii. Seriya dokladov ob economicheskikh issledovaniakh. 2018;(28). URL: https://www.cbr.ru/content/document/file/33264/wp28.pdf (In Russ.).

12. Nelson C. R. The prediction performance of the FRB-MIT-PENN model of the US economy. The American Economic Review. 1972;62(5):902–917.

13. Romer C. D., Romer D. H. The macroeconomic effects of tax changes: Estimates based on a new measure of fiscal shocks. The American Economic Review. 2010;100(3):763–801. DOI: 10.1257/aer.100.3.763

14. Ramey V. A. Identifying government spending shocks: It’s all in the timing. The Quarterly Journal of Economics. 2011;126(1):1–50. DOI: 10.1093/qje/qjq008

15. Ramey V. A., Zubairy S. Government spending multipliers in good times and in bad: Evidence from US historical data. Journal of Political Economy. 2018;126(2):850–901. DOI: 10.1086/696277

16. Kudrin A., Knobel A., Fiscal policy as a source of economic growth. Voprosy ekonomiki. 2017;(10):5–26. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2017–10–5–26

17. Zyablitskiy I., Estimating fiscal multipliers in Russian economy. Ekonomicheskii zhurnal Vysshei shkoly ekonomiki = The HSE Economic Journal. 2020;24(2):268–294. DOI: 10.17323/1813–8691–2020–24–2–268–294

18. Bańbura M., Giannone D., Reichlin L. Large Bayesian vector auto regressions. Journal of Applied Econometrics. 2010;25(1):71–92. DOI: 10.1002/jae.1137

19. Kadiyala K. R., Karlsson S. Numerical methods for estimation and inference in Bayesian VAR models. Journal of Applied Econometrics. 1997;12(2):99–132. DOI: 10.1002/(SICI)1099–1255(199703)12:2<99::AID-JAE429>3.0.CO;2-A

20. Blake A., Mumtaz H. Applied Bayesian econometrics for central bankers. London: Bank of England; 2012. 222 p. URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/ccbs/resources/applied-bayesian-econometrics-for-central-bankers-updated-2017.pdf