worldneweconomyМир новой экономикиThe world of new economy2220-64692220-7872Financial University under The Governtment оf The Russian Federation10.26794/2220-6469-2025-19-1-49-62worldneweconomy-495Research ArticleЭКСПЕРТНЫЙ ДОКЛАДEXPERT REPORTВзаимоотношения реального и финансового секторов российской экономики при оценке российских предприятийInterrelations Between the Real and Financial Sectors of the Russian Economy in the Assessment of Russian Enterpriseshttps://orcid.org/0000-0002-5462-8763КувалинД. Б.KuvalinD. B.

Дмитрий Борисович Кувалин - доктор экономических наук, заместитель директора и заведующий лабораторией анализа и прогнозирования микроэкономических процессов

Москва

Dmitrij B. Kuvalin - Dr. Sci. (Econ.), Deputy Director and Head of the Laboratory for Analysisand Forecasting of Macroeconomic Processes

Moscow

dbkuvalin@ecfor.ruhttps://orcid.org/0000-0001-7204-6858ЗинченкоЮ. В.ZinchenkoYu. V.

Юлия Владимировна Зинченко - кандидат экономических наук, старший научный сотрудник

Москва

Yuliya V. Zinchenko -Cand. Sci. (Econ.), Senior Researcher

Moscow

yuvzinch@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0001-5570-8258ЛавриненкоП. А.LavrinenkoP. A.

Петр Александрович Лавриненко - кандидат экономических наук, старший научный сотрудник

Москва

Petr A. Lavrinenko - Cand. Sci. (Econ.), Senior Researcher

Moscow

lavrik3x@mail.ruИнститут народнохозяйственного прогнозирования РАНРоссияInstitute of Economic Forecasting, Russian Academy of SciencesRussian Federation2025040420251914962Copyright © Кувалин Д.Б., Зинченко Ю.В., Лавриненко П.А., 20252025Кувалин Д.Б., Зинченко Ю.В., Лавриненко П.А.Kuvalin D.B., Zinchenko Y.V., Lavrinenko P.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://wne.fa.ru/jour/article/view/495

В статье рассматриваются различные аспекты взаимодействия между финансовой сферой и реальным сектором российской экономики. Авторами предложена классификация функций денежно-финансовой системы, описаны ключевые проблемы, осложняющие взаимоотношения предприятий и финансовых учреждений в современной России, разобран ряд примеров, отражающих неоднозначное влияние макрофинансовой политики, проводимой Банком России и Минфином РФ, на процессы экономического развития. Кроме того, сделан анализ числовых данных, полученных в ходе анкетных опросов российских предприятий реального сектора, проводимых с 1999 по 2024 г. Авторы отмечают, что в период 1999–2008 гг. российская макрофинансовая политика способствовала улучшению взаимоотношений между реальным сектором и финансовой сферой, однако в дальнейшем этот процесс был приостановлен.

This article examines various aspects of the interaction between the financial sphere and the real sector of the Russian economy. The authors propose a classification of the functions of the monetary and financial system, describe key issues complicating the relationships between enterprises and financial institutions in modern Russia, and analyze several examples illustrating the ambiguous impact of macro-financial policies implemented by the Bank of Russia and the Ministry of Finance of the Russian Federation on economic development processes. Additionally, the study includes an analysis of numerical data obtained from surveys of Russian real-sector enterprises conducted from 1999 to 2024. The authors note that from 1999 to 2008, Russian macro-financial policy contributed to improving relations between the real sector and the financial sphere. However, this process was later stalled.

финансовая сферареальный сектормакрофинансовая политикаопросы предприятийпредприятия и банкидоступность кредитовналоговая нагрузкаfinancial sectorreal sectormacro-financial policyenterprise surveysenterprises and bankscredit availabilitytax burdenReferencesСмит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Пер. с англ. М.: Эксмо; 2016. 1056 с.Smith A. An inquiry into the nature and causes of the wealth of nations. London: Methuen & Co., Ltd.; 1904. 1152 p. (Russ. ed.: Smith A. Issledovanie o prirode i prichinakh bogatstva narodov. Moscow: Eksmo; 2016. 1056 p.).Сэй Ж. Б. Трактат по политической экономии. Пер. с фр. М.: Директ-Медиа; 2007. 229 с.Say J.-B. Traité d’économie politique ou Simple exposition de la manière dont se forment, se distribuent et se consomment les richesses. Paris: Chez Antoine-Augustin Renouard; 1803. 393 p. (Russ. ed.: Say J. B. Traktat po politicheskoi ekonomii. Moscow: Direct-Media; 2007. 229 p.).Милль Дж. С. Основы политической экономии. Пер. с англ. Мировая экономическая мысль сквозь призму веков. В 5 т. Т. 1. М.: Мысль; 2004. 718 с.Mill J. S. Principles of political economy with some of their applications to social philosophy. London: Longmans, Green and Co.; 1909. 627 p. (Russ. ed.: Mill J. S. Osnovy politicheskoi ekonomii. In: Mirovaya ekonomicheskaya mysl’ skvoz’ prizmu vekov. In 5 vols. Vol. 1. Moscow: Mysl’; 2004. 718 p.).Боди З., Мертон Р. Финансы. Пер. с англ. М.: Вильямс; 2019. 584 с.Bodie Z., Merton R. C. Finance. Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall; 1999. 479 p. (Russ. ed.: Bodie Z., Merton R. Finansy. Moscow: Williams; 2019. 584 p.).Stiglitz J. More instruments and broader goals: Moving toward the post-Washington consensus. WIDER Annual Lectures. 1998;(2). URL: https://www.wider.unu.edu/sites/default/files/AL02–1998.pdfStiglitz J. More instruments and broader goals: Moving toward the post-Washington consensus. WIDER Annual Lectures. 1998;(2). URL: https://www.wider.unu.edu/sites/default/files/AL02–1998.pdfГорюнов Е. Л. Монетизация экономики: показатель, который ничего не показывает. Вопросы экономики. 2023;(3):126–158. DOI: 10.32609/0042–8736–2023–3–126–157Goryunov E. L. The monetization of economy: An indicator that indicates nothing. Voprosy ekonomiki. 2023;(3):126–158. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2023–3–126–157Миркин Я. М. 30 лет финансового развития в новой России: ключевые дисбалансы. Научные труды Вольного экономического общества России. 2021;232(6):97–116. DOI: 10.38197/2072–2060–2021–232–6–97–116Mirkin Ya.M. 30 Years of financial development in new Russia: Key imbalances. Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii = Scientific Works of the Free Economic Society of Russia. 2021;232(6):97–116. (In Russ.). DOI: 10.38197/2072–2060–2021–232–6–97–116Миркин Я. М. Финансовый сектор России: 30 лет высокой волатильности внутри глобальных финансов. Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2021;14(5):119–142. DOI: 1023932/2542–0240–2021–14–5–6Mirkin Ya. M. Financial sector of Russia: 30 years of high volatility inside global finance. Kontury global’nykh transformatsii: politika, ekonomika, pravo = Outlines of Global Transformations: Politics, Economics, Law. 2021;14(5):119–142. (In Russ.). DOI: 1023932/2542–0240–2021–14–5–6Абрамова М. А., Дубова С. Е., Диденко В. Ю. и др. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов: мнение экспертов Финансового университета. Экономика. Налоги. Право. 2024;17(1):6–22. DOI: 10.26794/1999–8492024–17–1–6–22Abramova M. A., Dubova S. E., Didenko V. Yu., et al. On the main directions of the unified state monetary policy for 2024 and the period 2025–2026: Opinion of experts of the Financial University. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, Taxes & Law. 2024;17(1):6–22. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–8492024–17–1–6–22Ершов М. В. Новые задачи и новые возможности экономического роста. Экономическое возрождение России. 2023;(3):25–33. DOI: 10.37930/1990–9780–2023–3–77–25–33Ershov M. V. New objectives and new opportunities for economic growth. Ekonomicheskoe vozrozhdenie Rossii = Economic Revival of Russia. 2023;(3):25–33. (In Russ.). DOI: 10.37930/1990–9780–2023–3–77–25–33Панфилов В. С., Говтвань О. Д., Моисеев А. К. Финансы и кредит в стратегии экономического развития РФ и структурно-инвестиционной политике. Проблемы прогнозирования. 2017;(6):3–16.Panfilov V. S., Govtvan’ O.D., Moiseev A. K. Finance and credit in the strategy for the economic development and structured investment policy of the Russian Federation. Studies on Russian Economic Development. 2017;28(6):575–584. (In Russ.: Problemy prognozirovaniya. 2017;(6):3–16.). DOI: 10.1134/S 1075700717060089Кувалин Д. Б. Экономическая политика и поведение предприятий: механизмы взаимного влияния. М.: МАКС пресс; 2009. 319 с.Kuvalin D. B. Economic Policy and enterprise behavior: Mechanisms of mutual influence. Moscow: MAKS Press; 2009. 319 p. (In Russ.).Кувалин Д. Б., Зинченко Ю. В., Лавриненко П. А., Ибрагимов Ш. Ш., Зайцева А. А. Российские предприятия в конце 2023 года: восстановительный рост на фоне санкций, обострение дефицита рабочей силы и удорожание кредита. Проблемы прогнозирования. 2024;(3):164–181. DOI: 10.47711/0868–6351–204–164–181Kuvalin D. B., Zinchenko Yu.V., Lavrinenko P. A., Ibragimov Sh. Sh., Zaytseva A. A. Russian enterprises at the end of 2023: Recovery growth against the backdrop of sanctions, worsening labor shortages and rising credit costs. Studies on Russian Economic Development. 2024;35(3):440–454. DOI: 10.1134/S 1075700724030092 (In Russ.: Problemy prognozirovaniya. 2024;(3):164–181. DOI: 10.47711/0868–6351–204–164–181).Дробышевский С., Полбин А. О роли плавающего курса рубля в стабилизации деловой активности при внешнеэкономических шоках. Проблемы теории и практики управления. 2016;(6):66–71.Drobyshevsky S., Polbin A. On the role of the floating exchange rate of the ruble in stabilizing business activity under foreign trade shocks. Problemy teorii i praktiki upravleniya = Theoretical and Practical Aspects of Management. 2016;(6):66–71. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.