worldneweconomyМир новой экономикиThe world of new economy2220-64692220-7872Financial University under The Governtment оf The Russian Federation10.26794/2220-6469-2024-18-4-29-42worldneweconomy-460Research ArticleЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКАECONOMIC POLICYВлияние санкций на уровень ESG-прозрачности российских компаний после начала специальной военной операцииThe Impact of Sanctions on the Level of ESG Transparency in russian Companies after the Start of the Special Military Operationhttps://orcid.org/0000-0002-5700-1667БатаеваБ. С.BataevaB. S.

Бэла Саидовна Батаева,  доктор экономических наук, профессор, ведущий научный сотрудник

Институт финансово-промышленной политики

Москва

Bela S. Bataeva, Dr. Sci. (Econ.), Professor, Leading Researcher

Institute of Financial and Industrial Policy

Moscow

bbataeva@fa.ruhttps://orcid.org/0009-0001-6612-4503КарповН. А.KarpovN. A.

Никита Андреевич Карпов, аспирант, младший научный сотрудник

Институт финансово-промышленной политики

Москва

Nikita A. Karpov, Postgraduate Student, Junior Research Fellow

Institute of Financial and Industrial Policy

Moscow

karpov.n.a@mail.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation2024060120251842942Copyright © Батаева Б.С., Карпов Н.А., 20242024Батаева Б.С., Карпов Н.А.Bataeva B.S., Karpov N.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://wne.fa.ru/jour/article/view/460

   В условиях санкционных ограничений наблюдается изменение ESG-вовлеченности и ESG-прозрачности российских компаний. В то же время характер таких изменений, а также влияние санкций, структуры собственности и отраслевой принадлежности остаются недостаточно изученными. В статье исследуется уровень ESG-прозрачности российского бизнеса до и после начала специальной военной операции в 2022 г. с учетом структуры собственности и отраслевой принадлежности компаний. Выборка включает оценки ESG-прозрачности по 75 российским публичным компаниям за период 2021–2023 гг. В результате исследования выявлено, что после начала специальной военной операции произошло снижение уровня информационной прозрачности по всем трем ESG-аспектам, особенно в отношении социальной информации и информации о корпоративном управлении. Кроме того, обнаружено, что изменение уровня ESG-прозрачности различается в зависимости от структуры собственности и отраслевой принадлежности. Полученные результаты могут использоваться инвесторами, кредиторами и другими группами лиц при принятии решений о сотрудничестве с теми или иными компаниями с учетом специфики, связанной со структурой капитала и профилем бизнеса.

   Under the conditions of sanctions restrictions, there has been a change in the ESG involvement and ESG transparency of Russian companies. At the same time, the nature of such changes, as well as the impact of sanctions, ownership structure and industry affiliation, remains insufficiently studied. The article examines the level of ESG transparency of Russian business before and after the start of a special military operation in 2022, considering the ownership structure and industry affiliation of companies. The study sample includes ESG transparency estimates for 75 Russian public companies for the period from 2021 to 2023. According to the results of the study, it was revealed that after the start of the special military operation, there was a decrease in the level of information transparency in all three ESG aspects, especially in terms of social information and corporate governance information. In addition, it was found that the change in the level of ESG transparency varies depending on the ownership structure and industry affiliation. The results obtained can be used by investors, creditors and other stakeholder groups when making decisions about cooperation with certain companies, taking into account the specifics related to the capital structure and business profile.

корпоративное управлениеESG-прозрачностьсанкциистейкхолдерыкритерии прозрачностиСВОРоссияcorporate governanceESG-transparencysanctionsstakeholderstransparency criteriaSMORussiaСтатья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансовому университетуThe paper was prepared on the research results carried out at the expense of budgetary funds within the framework of the government research assignment to the Financial UniversityReferencesКудряшов А. Л. Глобальная ESG-трансформация и тенденции устойчивого развития российских компаний в условиях санкционного давления. Отходы и ресурсы. 2022;9(4):44. DOI: 10.15862/50ECOR422Kudryashov A. L. Global ESG transformation and sustainable development trends of Russian companies under sanctions pressure. Otkhody i resursy = Russian Journal of Resources, Conservation and Recycling. 2022;9(4):44. (In Russ.). DOI: 10.15862/50ECOR 422Тимофеев И. Н. Санкции против России: направления эскалации и политика противодействия : доклад № 37/2018. М.: НП РСМД; 2018. 32 с. URL: https://russiancouncil.ru/activity/publications/sanktsii-protiv-rossii-napravleniya-eskalatsii-i-politika-protivodeystviya/Timofeev I. N. The sanctions against Russia: Escalation scenarios and countermeasures. Report No. 37, 2018. Moscow: Russian International Affairs Council; 2018. 32 p. URL: https://russiancouncil.ru/en/activity/publications/the-sanctions-against-russia-escalation-scenarios-and-countermeasures/ (In Russ.).Федюнина А. А., Симачев Ю. В. Мир в лабиринте санкций: неоднозначность эмпирических свидетельств. Вопросы экономики. 2024;(8):5–27. DOI: 10.32609/0042–8736–2024–8–5–27Fedyunina A. A., Simachev Yu. V. The world in the maze of sanctions: Ambiguity of empirical evidence. Voprosy ekonomiki. 2024;(8):5–27. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2024–8–5–27Borin A., Conteduca F., Mancini M. The impact of the war on Russian imports: A counterfactual analysis. VoxEU. Nov. 09, 2022. URL: https://cepr.org/voxeu/columns/impact-war-russian-imports-counterfactual-analysisBorin A., Conteduca F., Mancini M. The impact of the war on Russian imports: A counterfactual analysis. VoxEU. Nov. 09, 2022. URL: https://cepr.org/voxeu/columns/impact-war-russian-imports-counterfactual-analysisShapran N., Britchenko I., Haponiuk M., Shapran V. The impact of the sanctions on the economy of the Russian Federation. VUZF Review. 2022;7(3):13–22. DOI: 10.38188/2534–9228.22.3.02Shapran N., Britchenko I., Haponiuk M., Shapran V. The impact of the sanctions on the economy of the Russian Federation. VUZF Review. 2022;7(3):13–22. DOI: 10.38188/2534–9228.22.3.02Прилепский И. В. Финансовые санкции: влияние на потоки капитала и экономический рост РФ. Журнал Новой экономической ассоциации. 2019;(3):163–172. DOI: 10.31737/2221–2264–2019–43–3–8Prilepskiy I. V. Financial sanctions: Impact on capital flows and GDP growth in Russia. Zhurnal Novoi ekonomicheskoi assotsiatsii = Journal of the New Economic Association. 2019;(3):163–172. (In Russ.). DOI: 10.31737/2221–2264–2019–43–3–8Скайнер Л. Влияние западных санкций, связанных с событиями на Украине, на Россию и глобальную энергетическую политику. Нефть, газ и право. 2016;(2):39–51.Skyner L. Effect of Western sanctions, related to the events in Ukraine, on Russian and global energy policy. Neft’, gaz i pravo. 2016;(2):39–51. (In Russ.).Кнобель А. Ю., Прока К. А., Багдасарян К. М. Международные экономические санкции: теория и практика их применения. Журнал Новой экономической ассоциации. 2019;(3):152–162. DOI: 10.31737/2221–2264–2019–43–3–7Knobel A. Y., Proka K. A., Bagdasaryan K. M. The theory and practice of international economic sanctions. Zhurnal Novoi ekonomicheskoi assotsiatsii = Journal of the New Economic Association. 2019;(3):152–162. (In Russ.). DOI: 10.31737/2221–2264–2019–43–3–7Mahlstein K., McDaniel C., Schropp S., Tsigas M. Potential economic effects of sanctions on Russia: An Allied trade embargo. VoxEU. May 06, 2022. URL: https://cepr.org/voxeu/columns/potential-economic-effects-sanctions-russia-allied-trade-embargoMahlstein K., McDaniel C., Schropp S., Tsigas M. Potential economic effects of sanctions on Russia: An Allied trade embargo. VoxEU. May 06, 2022. URL: https://cepr.org/voxeu/columns/potential-economic-effects-sanctions-russia-allied-trade-embargoБулыга Р. П., Сафонова И. В. Информационная прозрачность: подходы к оценке, ключевые характеристики, тренды. Учет. Анализ. Аудит. 2019;6(6):6–23. DOI: 10.26794/2408–9303–2019–6–6–6–23Bulyga R. P., Safonova I. V. Information transparency: Approaches to evaluation, key features, trends. Uchet. Analiz. Audit = Accounting. Analysis. Auditing. 2019;6(6):6–23. (In Russ.). DOI: 10.26794/2408–9303–2019–6–6–6–23Зуева И. А. Особенности раскрытия информации в бухгалтерской финансовой отчетности организаций в условиях санкционных ограничений. Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2022;(3):16–23. DOI: 10.21777/2587–554X-2022–3–16–23Zueva I. A. Features of information disclosure in the accounting financial statements of organizations under sanctions restrictions. Vestnik Moskovskogo universiteta im. S. Yu. Vitte. Seriya 1: Ekonomika i upravlenie = Moscow Witte University Bulletin. Series 1: Economics and Management. 2022;(3):16–23. (In Russ.). DOI: 10.21777/2587–554X-2022–3–16–23Измайлова М. А. Реализация ESG-стратегий российских компаний в условиях санкционных ограничений. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2022;13(2):185–201. DOI: 10.18184/2079–4665.2022.13.2.185–201Izmailova M. A. Implementation of ESG strategies of Russian companies under sanctions restrictions. MIR (Modernizatsiya. Innovatsii. Razvitie) = MIR (Modernization. Innovation. Research). 2022;13(2):185–201. (In Russ.). DOI: 10.18184/2079–4665.2022.13.2.185–201Ткаченко И. Н., Раменская Л. А. Исследовательский инструментарий изучения современных трендов реализации ESG-практик в российских компаниях. МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2024;15(1):148–165. DOI: 10.18184/2079–4665.2024.15.1.148–165Tkachenko I. N., Ramenskaya L. A. Research tools for studying modern trends in the implementation of ESG practices in Russian companies. MIR (Modernizatsiya. Innovatsii. Razvitie) = MIR (Modernization. Innovation. Research). 2024;15(1):148–165. (In Russ.). DOI: 10.18184/2079–4665.2024.15.1.148–165Deegan C., Blomquist C. Stakeholder influence on corporate reporting: An exploration of the interaction between WWF-Australia and the Australian minerals industry. Accounting, Organizations and Society. 2006;31(4–5):343–372. DOI: 10.1016/j.aos.2005.04.001Deegan C., Blomquist C. Stakeholder influence on corporate reporting: An exploration of the interaction between WWF-Australia and the Australian minerals industry. Accounting, Organizations and Society. 2006;31(4–5):343–372. DOI: 10.1016/j.aos.2005.04.001Мамедов Р. Г., Стременцова К. Р., Леднев М. В. ESG-рейтинги в России и за рубежом: тенденции и перспективы развития. Вестник евразийской науки. 2023;15(S 4):25.Mamedov R. G., Strementsova K. R., Lednev M. V. ESG ratings in Russia and abroad: Trends and development prospects. Vestnik evraziiskoi nauki = The Eurasian Scientific Journal. 2023;15(S 4):25. (In Russ.).Дегтярева В. В., Мурзинцева Д. А. Исследование и развитие ESG-повестки на российском рынке в условиях геополитической обстановки в мире. Вестник университета (Государственный университет управления). 2023;(2):33–40. DOI: 10.26425/1816–4277–2023–2–33–40Degtyareva V. V., Murzintseva D. A. Research and development of the ESG agenda on the Russian market in the conditions of the world geopolitical situation. Vestnik universiteta (Gosudarstvennyi universitet upravleniya). 2023;(2):33–40. (In Russ.). DOI: 10.26425/1816–4277–2023–2–33–40Rudyanto A. State ownership, family ownership, and sustainability report quality: The moderating role of board effectiveness. GATR Accounting and Finance Review. 2017;2(2):15–25.Rudyanto A. State ownership, family ownership, and sustainability report quality: The moderating role of board effectiveness. GATR Accounting and Finance Review. 2017;2(2):15–25.Oh W., Chang Y., Martynov A. The effect of ownership structure on corporate social responsibility: Empirical evidence from Korea. Journal of Business Ethics. 2011;104(2):283–297. DOI: 10.1007/s10551–011–0912-zOh W., Chang Y., Martynov A. The effect of ownership structure on corporate social responsibility: Empirical evidence from Korea. Journal of Business Ethics. 2011;104(2):283–297. DOI: 10.1007/s10551–011–0912-zNguyen T. H., Nguyen Q. T., Nguyen D. M., Le T. The effect of corporate governance elements on corporate social responsibility reporting of listed companies in Vietnam. Cogent Business & Management. 2023;10(1):2170522. DOI: 10.1080/23311975.2023.2170522Nguyen T. H., Nguyen Q. T., Nguyen D. M., Le T. The effect of corporate governance elements on corporate social responsibility reporting of listed companies in Vietnam. Cogent Business & Management. 2023;10(1):2170522. DOI: 10.1080/23311975.2023.2170522Luo S., Courtenay S. M., Hossain M. The effect of voluntary disclosure, ownership structure and proprietary cost on the return-future earnings relation. Pacific-Basin Finance Journal. 2006;14(5):501–521. DOI: 10.1016/j.pacfin.2006.02.002Luo S., Courtenay S. M., Hossain M. The effect of voluntary disclosure, ownership structure and proprietary cost on the return-future earnings relation. Pacific-Basin Finance Journal. 2006;14(5):501–521. DOI: 10.1016/j.pacfin.2006.02.002Al-Janadi Y., Abdul Rahman R., Alazzani A. Does government ownership affect corporate governance and corporate disclosure? Evidence from Saudi Arabia. Managerial Auditing Journal. 2016;31(8–9):871–890. DOI: 10.1108/MAJ-12–2015–1287Al-Janadi Y., Abdul Rahman R., Alazzani A. Does government ownership affect corporate governance and corporate disclosure? Evidence from Saudi Arabia. Managerial Auditing Journal. 2016;31(8–9):871–890. DOI: 10.1108/MAJ-12–2015–1287Ghazali N. A.M., Weetman P. Perpetuating traditional influences: Voluntary disclosure in Malaysia following the economic crisis. Journal of International Accounting Auditing and Taxation. 2006;15(2):226–248. DOI: 10.1016/j.intaccaudtax.2006.08.001Ghazali N. A.M., Weetman P. Perpetuating traditional influences: Voluntary disclosure in Malaysia following the economic crisis. Journal of International Accounting Auditing and Taxation. 2006;15(2):226–248. DOI: 10.1016/j.intaccaudtax.2006.08.001Lavin J. F., Montecinos-Pearce A.A. ESG disclosure in an emerging market: An empirical analysis of the influence of board characteristics and ownership structure. Sustainability. 2021;13(19):10498. DOI: 10.3390/su131910498Lavin J. F., Montecinos-Pearce A.A. ESG disclosure in an emerging market: An empirical analysis of the influence of board characteristics and ownership structure. Sustainability. 2021;13(19):10498. DOI: 10.3390/su131910498Ma A. K.F., Chen Y. Board attributes, ownership structure, and corporate social responsibility: Evidence from A-share listed technological companies in China. Society and Business Review. 2024;19(2):181–206. DOI: 10.1108/SBR-08–2022–0225Ma A. K.F., Chen Y. Board attributes, ownership structure, and corporate social responsibility: Evidence from A-share listed technological companies in China. Society and Business Review. 2024;19(2):181–206. DOI: 10.1108/SBR-08–2022–0225Батаева Б. С., Кокурина А. Д., Карпов Н. А. Влияние раскрытия ESG-показателей на финансовые результаты российских публичных компаний. Управленец. 2021;12(6):20–32. DOI: 10.29141/2218–5003–2021–12–6–2Bataeva B. S., Kokurina A. D., Karpov N. A. The impact of ESG reporting on the financial performance of Russian public companies. Upravlenets = The Manager. 2021;12(6):20–32. (In Russ.). DOI: 10.29141/2218–5003–2021–12–6–2

The authors declare that there are no conflicts of interest present.